Il cancelliere Olaf Scholz e il governo a semaforo non sono riusciti a far ripartire l’economia tedesca. L’industria in Germania rimane stagnante, mentre la crescita economica è, nella migliore delle ipotesi, stagnante. Secondo un rapporto di Bloomberg, l’incapacità della Germania di raggiungere una crescita significativa getta un’ombra sulle prospettive economiche a lungo termine e sulle speranze politiche dei tre partiti al governo guidati dal cancelliere Olaf Scholz.
Con la fiducia delle imprese in calo la scorsa settimana e i dati di martedì che probabilmente mostreranno che il PIL è aumentato leggermente nel secondo trimestre, il paese a lungo considerato il motore dell’espansione europea sembra sempre più una passività.
Dei 10 dati trimestrali sul PIL da quando Schulz è entrato in carica ed è entrato nel governo a semaforo, più della metà ha mostrato una crescita quasi nulla o addirittura un calo.
L’economia tedesca sotto Schulz
Al centro della debolezza della Germania c’è l’industria manifatturiera, che ha mantenuto una crescita trainata dalle esportazioni per gran parte di questo secolo.
Lo slancio stava già scemando prima della pandemia di Covid-19, quando la prima presidenza di Donald Trump e le tensioni con la Cina avevano danneggiato il contesto commerciale globale in cui avevano prosperato gli esportatori tedeschi. La fine delle importazioni di gas a basso costo dalla Russia è stato un duro colpo che le aziende non sono ancora state in grado di superare, soprattutto nelle industrie ad alta intensità energetica.
“C’è ancora la speranza che il mondo globalizzato da cui abbiamo così tanto beneficiato ritorni un giorno”, afferma Sandra Ebner, capo economista di Union Investments. “Questo non accadrà ed è molto difficile per noi abituarci”.
Le case automobilistiche tedesche, che in passato sono state un pilastro del successo economico, stanno cercando di recuperare ciò che hanno perso di fronte alla leadership cinese nella produzione di auto elettriche e al declino del mercato interno nell’eliminazione graduale dei veicoli con motore a combustione interna.
“Solo il 12% delle auto di nuova immatricolazione in Germania sono elettriche, l’anno scorso erano più del 20%”, afferma Helena Weisbert, professoressa di economia automobilistica all’Università della Vestfalia.
Gli ultimi risultati finanziari delle principali società industriali del paese dipingono un quadro simile. I profitti di BASF sono diminuiti dopo il calo dei prezzi nel settore chimico e il gruppo Mercedes-Benz ha tagliato una previsione di margine chiave a causa delle prospettive deboli e della forte concorrenza in Cina. La Volkswagen, che ha già dovuto rivedere al ribasso le proprie previsioni, annuncerà i risultati giovedì.
Difficoltà economiche
Le radici dei problemi economici vanno oltre le fluttuazioni economiche: secondo una ricerca di Bloomberg Economics, metà del calo stimato del 7% dell’attività industriale è strutturale.
Nonostante questi problemi, alcuni osservatori ritengono che il peggio sia già passato. Nell’ottobre dello scorso anno, Holger Schmieding, economista di Berenberg, aveva affermato che il fondo dell’economia industriale tedesca potrebbe essere imminente. Ma all’inizio del secondo trimestre il settore era ancora al minimo. Quindi il governo semaforo di Schulz non è riuscito a migliorare la situazione.
Ad aprile, l’Istituto Ifo aveva affermato che l’economia si stava stabilizzando, ma che la ripresa economica globale non aveva aiutato in alcun modo i produttori tedeschi – una constatazione che l’istituto definì all’epoca “sconcertante”. In effetti, la produzione era di nuovo in calo in quel momento, scendendo ulteriormente a maggio al minimo di quattro anni, e il presidente dell’Ifo, Clemens Fuest, ha dichiarato la scorsa settimana a Bloomberg TV che le prospettive generali per la Germania erano “molto desolanti”.
“Di questo attribuisco la colpa all’inerzia tecnologica”, afferma Martin Görning, economista presso l’Istituto tedesco per la ricerca economica. “Non possiamo più investire nella vecchia tecnologia basata sui combustibili fossili e non sappiamo ancora in quale nuova tecnologia investire. Se riusciamo a superare questo ostacolo, la Germania sarà sicuramente in grado di assumere nuovamente il ruolo di leadership europea.
Una minore inflazione al di fuori del settore energetico e una continua crescita salariale potrebbero in qualche modo migliorare l’umore, come nel caso del budget 2025, che il governo diviso di Schulz ha approvato il mese scorso dopo difficili negoziati.
I dati economici rivelano problemi
L’indice del clima economico ampiamente seguito dall’Istituto Ifo, pubblicato giovedì, mostra un calo nel settore dei servizi, che in genere riflette i consumi interni.
I ripetuti ritardi nella ripresa economica della Germania sono un segnale inquietante per il cancelliere in difficoltà, che la scorsa settimana ha confermato che intende candidarsi per un secondo mandato l’anno prossimo. Martedì sarà pubblicato il PIL tedesco per il secondo trimestre. Preventivi concordati per Aumento del prodotto interno È lo 0,1%. Ciò significa che la crescita economica rimane “debole”, per usare un eufemismo.
Piano di crescita del governo
All’inizio di questo mese, Schulz e il governo semaforo hanno concordato un piano di crescita volto a riportare il Paese sulla carreggiata. Il pacchetto comprende misure per stimolare gli investimenti pubblici e privati, accelerare l’espansione delle energie rinnovabili, ulteriori agevolazioni fiscali per le aziende e incentivi affinché le persone lavorino più a lungo. Il governo vuole inoltre estendere gli sgravi fiscali ai produttori sui costi dell’energia elettrica e accelerare il processo di riduzione della burocrazia.
Tuttavia, è improbabile che gli elettori ne risentano l’impatto prima delle elezioni generali previste per settembre 2025. Con il Partito socialdemocratico del Cancelliere in svantaggio nei sondaggi, è probabile che i problemi economici della Germania diventino parte della sua eredità.
Ciò aumenterà anche il sostegno al partito di estrema destra Alternativa per la Germania (AfD) nei Länder orientali. Ci sono tre elezioni negli stati orientali il prossimo settembre, e sia l’estrema destra Alternativa per la Germania (AfD) che l’estrema sinistra BSW dovrebbero ottenere guadagni con le loro piattaforme anti-immigrazione e filo-russe.
Cosa dice Bloomberg Economics:
“L’umore cupo in tutti i settori suggerisce che l’economia tedesca sta ancora faticando a guadagnare slancio. Ciò che è preoccupante è che il sentiment è crollato non solo nel settore industriale, dove la svolta sembra sempre più sfuggente, ma anche nel settore dei servizi. anche se da un livello più elevato. Riteniamo ancora che la crescita negli ultimi due trimestri dell’anno potrebbe essere leggermente superiore a quella dei primi due trimestri, ma i rischi al ribasso per le nostre prospettive a breve termine stanno aumentando in modo significativo.
A parte il clima geopolitico sfavorevole, la Germania soffre di una contrazione della forza lavoro, della burocrazia e dell’incertezza sulla direzione politica della decarbonizzazione dell’economia.
I limiti autoimposti all’indebitamento pubblico a causa del cosiddetto freno al debito significano che c’è poco spazio per la spesa pubblica per affrontare i problemi economici a lungo termine del paese.
“Il governo Schulz ha investito troppo poco in molti settori”, afferma Sabrina Reh, gestore di fondi azionari presso DWS. “Se si supera questo problema e si investe di più nelle infrastrutture e nella trasformazione digitale, si può avere un effetto di grande sostegno”.
FMW/Bloomberg