Il tasso di inflazione è improvvisamente sceso all’1,9%. Ma i consumatori non dovrebbero entusiasmarsi troppo presto, poiché alcuni esperti avvertono che i prezzi potrebbero presto aumentare di nuovo.
L’inflazione tedesca è diminuita significativamente ad agosto. Questo mese, i prezzi al consumo sono aumentati solo dell’1,9%, il livello più basso in circa tre anni e mezzo. A luglio il tasso di inflazione è salito al 2,3%, rispetto al 2,2% di giugno.
I bassi prezzi dell’energia stanno avendo un impatto
Gli economisti sono rimasti sorpresi, poiché in media si aspettavano che l’inflazione scendesse solo al 2,1% ad agosto. Allora qual è la ragione di ciò?
Gli statistici sottolineano in particolare il netto calo dei prezzi dell’energia su base annua. Gli economisti della Landesbank Hessen-Thüringen confermano che “benzina, gasolio e gasolio da riscaldamento erano più economici in agosto rispetto a prima”. Secondo l’ADAC, negli ultimi giorni il prezzo della benzina è temporaneamente sceso al livello più basso dell’anno.
L’inflazione importata è diminuita
Anche i consumatori e le imprese di questo paese trarranno probabilmente vantaggio dall’impatto positivo del tasso di cambio. Nel mese di agosto, l’euro è passato da meno di 1,08 dollari a 1,1201 dollari al suo apice. Ciò ha portato ad una riduzione dei prezzi del carburante e del gasolio da riscaldamento per i consumatori e le imprese dell’Eurozona, perché il petrolio è scambiato in dollari. Se il dollaro scendesse rispetto all’euro, gli acquirenti dell’Eurozona otterrebbero più petrolio in cambio dei loro soldi.
Dal punto di vista dei consumatori e delle imprese, il fatto che la “forza dell’euro” sia in realtà la debolezza del dollaro a seguito delle crescenti aspettative di tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti è di secondaria importanza. Tuttavia, l’attuale “forza” dell’euro potrebbe essere un fenomeno temporaneo.
Aumenta la pressione sulle autorità monetarie
Con i nuovi dati sull’inflazione provenienti dalla Germania, la BCE dovrebbe ora avere un altro argomento a favore di un nuovo taglio dei tassi di interesse. Il mercato si aspetta già che le autorità monetarie, guidate dalla presidente della Banca Centrale Europea Christine Lagarde, adeguino nuovamente i tassi di interesse a settembre.
“L’economia dell’eurozona non cresce ancora in termini reali e la politica fiscale restrittiva rispetto agli Stati Uniti eserciterà molta pressione sulla BCE affinché tagli i tassi di interesse nei prossimi mesi”, sottolinea Eckhard Schulte, responsabile di Frankfurt Asset Management. Gestione patrimoniale Minsky.
La Banca Centrale Europea ha completato una riduzione dei tassi di interesse nel mese di giugno, alzando i tassi di interesse dal livello record del 4,50 al 4,25%. Vuole fare il suo ulteriore corso sulla base dei dati disponibili. Ciò ci porta alla seguente domanda: quanto è sostenibile l’attuale calo del tasso di inflazione?
L’inflazione tornerà a salire presto?
L’Istituto per la ricerca economica di Monaco è ottimista e prevede che nei prossimi mesi i tassi di inflazione diminuiranno leggermente. Timo Wolmershauser, responsabile economico dell’Istituto Ifo, ha affermato che l’inflazione probabilmente rimarrà inizialmente al di sotto dell’obiettivo del 2% della Banca centrale europea.
Alcuni esperti avvertono tuttavia che la situazione potrebbe migliorare nuovamente nel medio termine. “Nei prossimi sei-dodici mesi il tasso dovrebbe tornare intorno al 3%”, afferma il capo economista Cyrus de la Rubia della Hamburg Commercial Bank.
Anche l’esperto di mercato Robert Reithfeld di Wellenreiter-Invest prevede che l’inflazione aumenterà nuovamente in futuro, poiché l’effetto base di un’inflazione più bassa non durerà a lungo a causa dell’aumento dei prezzi al consumo negli stessi mesi dell’anno scorso.
I consumatori non si fidano dei bassi tassi di inflazione
I consumatori hanno ragione nella loro riluttanza a consumare? Secondo l’Ufficio federale di statistica, nel secondo trimestre i consumi privati sono diminuiti dello 0,2% rispetto al trimestre precedente. Inoltre, l’Istituto GfK e l’Istituto per le decisioni di mercato di Norimberga (NIM) hanno riferito che il clima dei consumatori a settembre è peggiorato.
“I consumatori non hanno ancora molta fiducia nel calo dell’inflazione”, dice Klaus Vollrabe, economista dell’Ifo. Ecco perché tengono insieme i loro soldi.
Il rischio di una spirale di salari e prezzi
In effetti, la maggior parte degli esperti non ha ancora fornito una spiegazione completa per quanto riguarda l’inflazione. Essi sottolineano la cosiddetta inflazione core del 2,8%, rimasta ostinatamente elevata in agosto, e il rischio di una spirale al rialzo di salari e prezzi. Vengono presi in considerazione i prezzi dell’energia e dei prodotti alimentari, che sono particolarmente vulnerabili alle fluttuazioni.
Di conseguenza, l’aumento dei salari ha portato a costi di produzione più elevati. Questi a loro volta verranno trasferiti dalle aziende sotto forma di aumenti di prezzo. Nel secondo trimestre i salari nominali nella Repubblica federale sono aumentati del 5,4%, ha riferito oggi l’Ufficio federale di statistica.
I prezzi sono ancora alti Servizi
“Gli accordi salariali elevati continuano a far salire i prezzi dei servizi”, dicono gli esperti della Helaba. Molte aziende hanno cercato di scaricare sui propri clienti l’aumento dei costi del personale. Nel mese di agosto, infatti, i prezzi nel settore dei servizi sono aumentati significativamente, contrariamente alla tendenza generale dei prezzi al consumo.
Pertanto Friedrich Heinemann dell’Istituto ZEW di Mannheim rimane scettico: “L’inflazione dei servizi è molto chiara per molte persone e rimane motivo di preoccupazione. Quindi le nuove cifre indicano un successo temporaneo, ma non rappresentano ancora un progresso verso la stabilità dei prezzi.”
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